Pourquoi la liquidation de l’or n’est pas encore terminée : zone de danger de 1 600 $ pour le prix de l’or

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(Actualités Kitco) – or se négocie près des creux de 2,5 ans après qu’un resserrement de la Réserve fédérale ait stimulé le dollar américain et les rendements du Trésor. Cet environnement macro découragera probablement plus de gens orcréant une grande opportunité d’achat selon les analystes.

La volatilité du marché et les effets dramatiques des taux de change n’ont pas épargné l’or, le métal précieux ayant encore chuté de 1,7 % cette semaine. Après avoir relevé ses taux d’intérêt de 75 points de base pour la troisième journée consécutive, la Fed a relevé son taux d’intérêt de référence à 4,4 % d’ici la fin de 2022 et à 4,6 % en 2023.

Pour les marchés, cela pourrait entraîner un autre gain de 75 points de base en novembre et un autre gain de 50 points de base en décembre.

«Nous avons constaté des augmentations significatives des estimations du marché sur ce que le taux des fonds fédéraux fera au cours de la prochaine année. C’est une assez grande différence par rapport à il y a un mois, et c’est cohérent avec la Fed plus agressive”, a déclaré TD Bart Melek, responsable mondial de la stratégie des marchés des matières premières chez Securities, à Kitco News. « Les taux d’intérêt réels augmentent. Ceci est négatif pour or. Des coûts de détention élevés et des coûts d’opportunité élevés sont susceptibles de faire fuir le capital.”

Ce type de position belliciste signifie également que le pic du rallye du dollar américain est encore loin, ce qui est une mauvaise nouvelle pour l’or.

“On dirait que ce rallye du dollar n’atteindra pas son apogée. L’environnement de marché actuel devrait rester préoccupant. Les attentes d’une hausse des taux par la Fed ont considérablement varié, a déclaré Kitco News. « Le problème est que nous ne voyons pas l’économie s’affaiblir rapidement. Lorsque nous ferons cela, vous verrez le pic du dollar. Pour l’or, tout dépend du moment où nous voyons cela.

Avec le Dow Jones atteignant son plus bas niveau de l’année vendredi et plus de volatilité à l’horizon, il est peu probable que l’or connaisse une forte reprise à court terme. « Nous n’allons pas avoir une forte ruée vers l’achat d’or pour l’instant. Il existe des instruments à faible volatilité qui vous apporteront des rendements maintenant. Cela enlève de l’or”, a ajouté Moya.

Finalement, l’or redeviendra une valeur refuge à mesure que l’appétit pour les actions diminuera. Mais avant que cela ne se produise, l’économie doit ralentir et l’inflation doit ralentir. “Une fois que nous verrons l’inflation se déplacer vers des niveaux plus bénins, la Fed peut rapidement faire marche arrière. Une fois qu’elle est passée d’une position modérée à une position restrictive, elle peut aller dans l’autre sens. Mais c’est peu probable dans un avenir prévisible », a souligné Melek.



Le gros risque pour le métal précieux est une chute en dessous de 1 600 $ l’once. «Si nous cassons 1 600 $, alors 1 540 $ seraient la ligne dans le sable où nous commençons à voir des acheteurs émerger. L’or bénéficiera des entrées de valeurs refuges à l’étranger », a déclaré Moya.

Melek pense également que l’or devrait tomber en dessous de 1 600 dollars l’once. “La volatilité sera plus élevée à l’avenir. À mesure que la volatilité augmente, les appels de marge augmentent. Les positions longues ne peuvent pas être reconduites. Nous ne verrons pas de rentrée majeure de postes or,” Il a décrit.

L’or surveille les données d’emploi et d’inflation à venir en septembre. “Le marché observe toujours des conditions de travail très strictes aux États-Unis et les pressions salariales continueront d’être un problème”, a déclaré Melek.

Le consensus du marché voit l’économie américaine créer 300 000 emplois en septembre, avec un taux de chômage à 3,5 %, un creux de près de 50 ans.

Du côté positif, l’or est un excellent point d’entrée pour les acheteurs à ces niveaux.

“C’est physique or moins cher. C’est une opportunité d’achat. La Fed a souligné qu’elle avait un double mandat. Et si l’inflation est maîtrisée, la Fed pourrait rapidement faire marche arrière en 2023. Les taux d’intérêt réels seront beaucoup plus favorables à l’or. Je m’attends à ce que l’or se porte bien à long terme”, a déclaré Melek.

Cependant, pour l’instant, la résistance se situe entre 1 678 et 80 dollars et le support autour de 1 580 dollars l’once, a-t-il ajouté.

Les données de la semaine prochaine

Mardi: Le président de la Fed, Powell, parle des commandes de biens durables aux États-Unis, de la confiance des consommateurs CB, des ventes de maisons neuves
Mercredi: Prochaines ventes de maisons aux États-Unis
Jeudi: Demandes de chômage aux États-Unis, PIB du T2
Vendredi: Revenu personnel américain et indice des prix PCE, sentiment des consommateurs du Michigan



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