Les actions américaines clôturent en baisse pour la troisième semaine consécutive en raison des inquiétudes sur les taux d’intérêt

Les actions américaines ont subi une autre semaine meurtrière, le Nasdaq Composite, très technologique, terminant la journée en baisse de 1,3%, marquant la sixième baisse quotidienne consécutive de sa plus longue séquence de pertes en plus de trois ans.

L’indice S&P 500 de premier ordre a chuté de 1,1% vendredi, le faisant chuter de 3,3% sur la semaine. Le S&P 500 et le Nasdaq ont chuté pendant trois semaines consécutives.

Les mouvements sont intervenus selon les données du département américain du Travail montré une légère hausse du taux de chômage et un ralentissement de la croissance de l’emploi à 315 000 en août contre 526 000 le mois précédent. Les détails n’ont pas apaisé les craintes que la Réserve fédérale continue d’augmenter fortement les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation.

Les données sur l’emploi ont été examinées au cours des derniers mois à la recherche d’indices sur l’agressivité avec laquelle la Fed resserrera sa politique monétaire, avec des indices d’un marché du travail plus chaud alimentant les attentes de hausses de taux plus importantes et plus rapides.

À l’inverse, les signes d’un ralentissement de l’activité de l’emploi ont contribué à réduire les prévisions quant à la mesure dans laquelle la Fed choisira d’augmenter les coûts d’emprunt alors qu’elle cherche à trouver un équilibre entre freiner la croissance rapide des prix et enfoncer encore plus l’économie américaine dans un ralentissement prolongé.

“Le marché du travail évolue dans la bonne direction pour les décideurs”, a déclaré Jeffrey Roach, économiste en chef de LPL Financial. “Une hausse du chômage combinée à une légère augmentation du taux d’activité signifie que le marché du travail est moins tendu en août qu’en juillet.”

Les actions ont d’abord augmenté à la nouvelle du rapport sur l’emploi, mais ont commencé à inverser ces gains en milieu de matinée. La baisse s’est accélérée vers midi à New York après que Gazprom, la société énergétique publique russe, a annoncé le déménagement Fermeture du gazoduc Nord Stream indéfiniment dans un mouvement susceptible d’accroître la pression sur les approvisionnements énergétiques de l’Europe.

“La nouvelle que la Russie maintiendrait le pipeline Nord Stream fermé en raison de” problèmes mécaniques “(devrait reprendre les livraisons demain) a aidé à retirer le pipeline [stocks] dans le rouge », a écrit le stratège de Citi, Bill O’Donnell.

La baisse de trois semaines des actions américaines s’est accélérée après le symposium annuel de la Fed à Jackson Hole la semaine dernière, présidé par Jay Powell répété l’engagement de la banque centrale à maîtriser l’inflation, affirmant qu’elle “doit tenir le coup jusqu’à ce que le travail soit fait”.

Les attentes concernant les hausses des taux de la Fed se sont légèrement refroidies après le rapport sur l’emploi de vendredi, selon le commerce des contrats à terme sur les fonds fédéraux marchés s’attendent à ce que la banque centrale relève les taux d’intérêt à 3,83% d’ici mars 2023, contre une prévision de 3,95% à la clôture de jeudi. Mais le taux marquerait toujours une forte tendance à la hausse par rapport à la fourchette cible actuelle de la Fed de 2,25 à 2,50 %, avec des implications généralisées pour l’économie américaine.

Graphique linéaire du taux implicite des fonds fédéraux en mars 2023 (%), montrant les attentes de hausse des taux de la Fed largement intactes après le rapport sur l'emploi aux États-Unis

Bien que les paris sur le montant de la prochaine hausse des taux de la Fed en septembre aient légèrement baissé, les attentes globales sont toujours plus proches de 0,75 point de pourcentage que de 0,5 point de pourcentage.

“Alors que certaines portes se ferment à l’embauche, la croissance de la masse salariale ralentit légèrement, mais le rythme est clairement suffisamment rapide pour ouvrir la porte à la Réserve fédérale pour poursuivre sa priorité absolue, la baisse des taux d’inflation actuels, a déclaré Rick Rieder. Directeur des investissements de BlackRock pour les titres à revenu fixe mondiaux.

Sur les marchés du Trésor, le rendement du Trésor à 10 ans a chuté de 0,6 point de pourcentage à 3,2 %. Les rendements monétaires à deux ans ont chuté de 0,1 point de pourcentage à 3,4% après avoir atteint un sommet en 15 ans cette semaine. Les rendements obligataires augmentent lorsque leurs prix baissent.

Ailleurs, les actions européennes ont prolongé leurs gains après la publication des données sur l’emploi, l’indice régional Stoxx 600 gagnant 2% – freinant cinq jours consécutifs de baisse.

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