Le ralentissement de la croissance de l’emploi aux États-Unis offre un certain soulagement à la Fed

Le ralentissement de la croissance mensuelle de l’emploi aux États-Unis et une augmentation de la main-d’œuvre ont offert un certain soulagement à la Réserve fédérale alors qu’elle recherche des signes de ralentissement de l’économie, mais les économistes préviennent qu’une troisième hausse consécutive des taux de 0,75 point de pourcentage plus tard ce mois-ci ne peut être exclue.

La plus grande économie du monde a créé 315 000 emplois en août, conformément aux attentes des économistes. Cela contraste avec les 526 000 emplois révisés à la baisse créé en juillet, qui avait contribué à ancrer le taux de chômage à son plus bas niveau depuis dix ans. Le nombre de nouveaux emplois créés en juin a également été révisé à la baisse à 293 000 contre près de 400 000.

Malgré des gains en août, le taux de chômage a augmenté de 0,2 point de pourcentage pour atteindre 3,7 %. Alors que la population active a augmenté de 786 000, le nombre de demandeurs d’emploi encore au chômage a augmenté de 344 000. Le taux de participation à la population active, qui reflète la proportion d’Américains qui sont employés ou à la recherche d’un emploi, a augmenté à 62,4% en conséquence, mais reste toujours en dessous des niveaux d’avant le coronavirus.

Les données publiées vendredi par le Bureau of Labor Statistics soulignent que le marché du travail reste résilient même si le nourris a fait de son mieux resserrement monétaire restrictif depuis le début des années 1980.

“Je pense que la Fed appréciera le fait que le taux d’activité ait augmenté, mais le plus gros problème pour eux reste que 300 000 emplois par mois, c’est encore bien trop vite”, a déclaré Ajay Rajadhyaksha, responsable mondial de la recherche chez Barclays.

Avec l’inflation à son plus haut niveau en quatre décennies, la banque centrale débat de l’ampleur de la hausse des taux d’intérêt et de la durée pour les maintenir à des niveaux qui restreignent activement l’activité économique.

En quatre mois, la fourchette cible des taux des fonds fédéraux est passée de près de zéro à 2,25 % à 2,50 %, et de nombreux responsables estiment que les taux d’intérêt doivent éventuellement se rapprocher ou dépasser 4 % pour que l’inflation soit maîtrisée avec succès.

Maintenant, la Fed est confrontée à la question de savoir si elle doit le faire rallonger sa ficelle de hausses de taux de 0,75 point de pourcentage pour une autre réunion plus tard ce mois-ci ou de passer à un rythme plus lent et de procéder à un ajustement d’un demi-point lors de leur réunion de septembre.

“Ils ont clairement beaucoup de travail à faire”, a déclaré Robert Dent, économiste américain senior chez Nomura. “[But] Je pense qu’ils savent qu’ils ne peuvent pas augmenter éternellement de 75 points de base.

Tous les regards sont tournés vers le prochain rapport sur l’inflation, attendu plus tard ce mois-ci, mais après que la Fed soit entrée dans sa période de « black-out » prévue, pendant laquelle elle est limitée dans ses commentaires publics.

Dent a déclaré que le rapport était “en fin de compte la contribution la plus importante pour la Fed à ce stade de ses discussions à court terme”.

continuez comme ça‘ jusqu’à ce que la stabilité des prix soit rétablie.

Powell a également reconnu que le processus impliquerait probablement une période prolongée de croissance plus faible, un chômage plus élevé et “une certaine douleur” pour les ménages et les entreprises.

Pour Veronica Clark, économiste chez Citigroup, a déclaré qu’une troisième hausse consécutive de 0,75 point de pourcentage plus tard ce mois-ci aiderait à confirmer le message de Powell et à souligner l’engagement de la Fed à éradiquer les pressions sur les prix.

“Il n’y a aucun signe évident, certainement pas dans les données sur l’inflation ni dans les données sur l’emploi, que nous fonctionnerons à un rythme d’inflation sous-jacent systématiquement plus lent”, a-t-elle déclaré. “En ce sens, vous devez simplement être plus agressif et si vous avez la possibilité de refaire un [0.75 percentage point move]pourquoi ne pas prendre ?

Les économistes s’attendaient à un ralentissement de la croissance mensuelle de l’emploi, d’autant plus que la plupart des pertes causées par la pandémie ont été récupérées. Mais les employeurs sont toujours aux prises avec des pénuries de main-d’œuvre généralisées, ce qui signifie qu’ils doivent se livrer une concurrence féroce pour retenir les travailleurs et en embaucher de nouveaux.

Les données publiées plus tôt cette semaine indiquent qu’il y a encore environ deux postes vacants pour chaque chômeur, ce qui suggère que la situation extrêmement tendue ne s’est guère améliorée marché du travail.

En conséquence, les salaires ont fortement augmenté dans tout le pays, ce qui fait craindre une boucle de rétroaction dans laquelle les entreprises sont obligées de facturer davantage leurs produits et services pour couvrir ces dépenses, ce qui incite les travailleurs à exiger des salaires encore plus élevés.

Le salaire horaire moyen a de nouveau augmenté en août, avec une hausse de 0,3 % pour le mois, ou de 5,2 % sur une base annuelle.

Les emplois dans les services professionnels et commerciaux ont augmenté de 68 000 et l’emploi dans le secteur de la santé a augmenté de 48 000. Les emplois dans le commerce de détail et la fabrication ont également augmenté, tandis que les emplois dans les loisirs et l’hôtellerie ont peu changé. Il en va de même pour les secteurs de la construction et des transports.

Sur les marchés financiers, le rendement des bons du Trésor américain à deux ans, qui est sensible aux attentes en matière de taux d’intérêt, a chuté de 0,11 point de pourcentage à 3,41% après avoir baissé de 3,48% juste avant la publication des données sur la masse salariale. Le S&P 500 a renoncé aux gains du début de la session pour rester à peu près stable pendant les échanges de midi à New York.

Reportage supplémentaire de Kate Duguid à New York

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