Jay Powell dit que la Fed “restera sur la balle” dans son discours agressif sur l’inflation

Jay Powell a déclaré que la Réserve fédérale “doit s’accrocher jusqu’à ce que le travail soit fait”, délivrant son message le plus fort à ce jour dans un discours de Jackson Hole sur la détermination de la Réserve fédérale à maîtriser la hausse de l’inflation en augmentant les taux d’intérêt.

Dans un discours très attendu lors de la première réunion en personne des banquiers centraux mondiaux depuis la pandémie, Powell a déclaré que la réduction de l’inflation entraînerait probablement “une période prolongée de croissance inférieure à la tendance” et a prédit qu’il serait “très probable que certain assouplissement des conditions du marché du travail ».

“Ce sont les coûts malheureux de la réduction de l’inflation”, a déclaré Powell, prédisant “une certaine douleur” pour les ménages et les entreprises, ajoutant : “Mais un échec à rétablir la stabilité des prix signifierait une douleur bien plus grande”.

Les commentaires visaient à dissiper les doutes quant à la détermination de la Fed à continuer de comprimer l’économie américaine pour éradiquer l’inflation après le début du resserrement monétaire le plus agressif depuis 1981.

“Nous prenons des mesures audacieuses et rapides pour modérer la demande afin qu’elle s’aligne mieux sur l’offre et pour maintenir les attentes d’inflation ancrées”, a déclaré Powell.

Le discours de Powell contraste fortement avec le message qu’il a véhiculé lors du symposium de l’année dernière lorsqu’il a prédit que la hausse des prix à la consommation était un phénomène “temporaire” attribué à des problèmes liés à la chaîne d’approvisionnement. Il est désormais clair que l’inflation est tirée par la demande et devrait donc durer plus longtemps.

Le président de la Fed a rappelé les leçons des années 1970, lorsque la Réserve fédérale a présidé une période de turbulences après avoir commis plusieurs erreurs politiques et échoué à contenir l’inflation. Cela a forcé Paul Volcker, qui est devenu président de la Fed en août 1979, à bloquer l’économie et à infliger plus de douleur qu’il n’aurait été nécessaire si les responsables avaient agi plus rapidement.

“Le bilan historique met fortement en garde contre un assouplissement prématuré de la politique”, a déclaré Powell, expliquant que les taux d’intérêt doivent rester à des niveaux qui étouffent la croissance “pendant un certain temps”.

La principale leçon de cette période est que “les banques centrales peuvent et doivent assumer la responsabilité d’une inflation faible et stable”, a-t-il déclaré, réaffirmant l’engagement “inconditionnel” de la Fed à lutter contre la croissance des prix.

Il a également souligné le risque que l’inflation reste trop élevée pendant trop longtemps, déclenchant une réaction en chaîne, les gens anticipant de nouvelles hausses de prix.

“Plus l’hyperinflation actuelle se poursuit, plus il y a de chances que les anticipations d’une inflation plus élevée deviennent enracinées”, a averti Powell.

Les marchés financiers se sont redressés au cours des dernières semaines sur les attentes selon lesquelles la Fed pourrait assouplir ses efforts pour freiner la demande alors que les données économiques entrantes continuaient de se détériorer et que les inquiétudes grandissaient Danger d’être trop lent.

Le mois dernier, la banque centrale a mis en œuvre sa deuxième hausse consécutive des taux de 0,75 point de pourcentage, portant le taux des fonds fédéraux à une nouvelle fourchette cible de 2,25% à 2,50%.

Les responsables de la Fed se demandent si une troisième hausse de même ampleur sera nécessaire lors de leur réunion de septembre ou s’ils devraient plutôt opter pour une hausse d’un demi-point.

Powell a déclaré à un moment donné qu’il serait prudent de ralentir le rythme des hausses de taux. Mais il a rejeté les dernières données montrant une baisse modeste de l’inflation comme étant insuffisantes, ajoutant: “Une amélioration d’un seul mois est bien en deçà de ce que le comité doit voir avant que nous soyons convaincus que l’inflation diminue.”

La plupart des responsables affirment qu’ils peuvent maîtriser l’inflation sans déclencher une récession douloureuse. Cela va à l’encontre du point de vue consensuel des économistes de Wall Street, qui prédisent au moins une légère récession l’année prochaine.

Les économistes s’attendent également à ce que le taux de chômage dépasse les 4,1% largement attendus par les membres du FOMC et les gouverneurs des banques régionales en juin. Le taux de chômage, la lueur d’espoir actuelle pour l’économie américaine, est à 3,5 % depuis dix ans.

Leave a Reply

Your email address will not be published.