Discours de Powell Jackson Hole pour discuter de l’inflation et des hausses de taux de la Fed

commentaire

La Réserve fédérale y est depuis des mois sous une pression croissante pour contrôler l’inflation sans plonger l’économie dans la récession. Vendredi, le président Jerome H. Powell présentera son plan sur la manière dont la banque centrale pourrait y parvenir.

politiciens, financiers Marchés et personnes aux États-Unis – et dans le mondesont avides d’indices sur les prochaines hausses de taux de la Fed et leurs perspectives plus larges pour l’économie. Les remarques de Powell, prononcées vendredi matin lors du symposium économique annuel de Jackson Hole, seront essentielles pour aider le public à comprendre comment la Fed peut guérir l’économie de son plus gros problème tout en préservant les signes de force, en particulier ceux marché du travail encore agité.

Jackson Hole: où les responsables de la Fed se rassemblent et où les travailleurs ne peuvent pas se permettre de rester

Le discours très attendu de Powell sera également essentiel à sa propre crédibilité. Dans ses remarques pour la conférence de l’année dernière, il a redoublé sa conviction que l’inflation serait temporaire. Le discours a mal vieilli.

«La Fed se sent comme un passager dans un bus, avec Wall Street, des investisseurs et des économistes. La Fed ne se sent pas comme un chauffeur de bus”, a déclaré Michael Strain, directeur des études de politique économique au conservateur American Enterprise Institute. “Une façon de vous affirmer en tant que chauffeur de bus est de dire clairement ce que vous avez fait de mal, d’expliquer pourquoi vous l’avez mal fait et de communiquer comment vous ferez les choses différemment à l’avenir.”

Les politiciens américains ont mal évalué le risque d’inflation jusqu’à ce qu’il soit trop tard

La Fed doit s’appuyer sur elle pour faire baisser l’inflation des plus hauts de 40 ans sur un outil puissant : les taux d’intérêt. Des taux d’intérêt plus élevés visent à freiner la demande en rendant un grand nombre de prêts, comme pour les voitures ou les hypothèques, plus chers. Le marché immobilier, par exemple, se refroidit alors qu’une hausse des taux hypothécaires pousse les futurs propriétaires à se retirer.

inflation quelque peu atténué en juilletavec 8,5 pour cent par rapport à l’année précédente – en dessous du plus haut du mois précédentque de tomber Les prix de l’essence ont contribué à la baisse Coût total. Mais les dirigeants de la Fed disent qu’ils doivent voir des mois d’améliorations soutenues avant de savoir si les hausses de taux fonctionnent.

Pour aggraver les choses, les hausses de taux sont retardées et les hausses que la banque effectue actuellement pourraient ralentir l’activité économique plus tard cette année ou au début de l’année prochaine. Même l’économie américaine diminué au cours des deux premiers trimestres de 2022alimentant les craintes de récession et suggérant que l’économie ralentit déjà sensiblement, même si l’inflation reste élevée.

L’inflation a diminué en juillet en glissement annuel avec la baisse des prix de l’énergie

“Juillet a semblé que les pressions sur les prix s’étaient quelque peu atténuées, mais certainement pas assez pour dire:” Nous allons dans la bonne direction “”, a déclaré Esther George, présidente de la Fed de Kansas City. a dit Yahoo Finance jeudi. « Je pense donc que nous avons plus de dates à voir. Et je pense que nous avons encore beaucoup à faire pour voir cette tendance baisser.

Une partie du problème est que les taux d’intérêt sont une tactique grossière, et ils sont ne peut pas aborder toutes les façons dont les gens vivent l’inflation dans leur vie quotidienne. Les hausses de taux ne peuvent pas construire de nouvelles maisons ou maintenir les prix de l’essence bas. Et ils ne peuvent pas améliorer la confiance des consommateurs, surtout à un moment où de nombreuses familles et propriétaires d’entreprises estiment que l’économie ne fonctionne pas pour eux malgré un marché du travail solide et des dépenses de consommation résilientes.

Politiquement, la forte inflation a pesé sur le président Les cotes d’approbation de Biden et ont compliqué le programme législatif du Parti démocrate. Ce n’est pas strictement un problème pour la Fed, qui est conçue pour être indépendante et dont les fonctionnaires servent des mandats qui ne correspondent pas directement à l’administration présidentielle. Cependant, le travail de la banque centrale est scruté de plus près par les politiciens.

Plus tôt ce mois-ci, la Maison Blanche et les démocrates du Congrès ont obtenu le soutien une grande victoire avec le passage de Loi anti-inflation, qui se concentre sur la crise climatique, la réduction des coûts des soins de santé et l’augmentation des impôts pour les grandes entreprises. Mais les républicains continuent de marteler les démocrates pour de lourds plans de relance au début de la pandémie, arguant que de nouvelles dépenses fédérales ou Annulation de la dette de prêt étudiant l’économie continuera de surchauffer.

La Fed augmente ses taux d’intérêt de trois quarts de point de pourcentage pour lutter contre l’inflation

Pour les responsables de la Fed qui se sont rendus à Jackson Hole cette semaine, les dernières années ont été vertigineuses. Il reste extrêmement difficile pour les responsables d’avoir une image claire de l’économie. Et le coût de Se tromper dans ces évaluations était élevé.

dans le le discours de Jackson Hole de l’année dernièrePowell a expliqué les raisons pour lesquelles il pensait que l’inflation serait une caractéristique passagère de la reprise économique après la récession causée par la pandémie. La Fed approchait de la fin d’une partie de son soutien d’urgence à l’économie, mais la hausse des taux d’intérêt était encore loin. Powell a également prononcé son discours virtuellement depuis que le sommet a été annulé lors de la variante delta du coronavirus de l’été dernier.

Douze mois plus tard, et maintenant de retour à Jackson Hole pour la première fois depuis le début de la pandémie, la Fed est dans une course pour contenir l’inflation, qui a grimpé plus haut et s’est propagée plus loin dans l’économie. Le tourbillon de la chaîne d’approvisionnement, la forte demande des consommateurs et l’invasion russe de l’Ukraine ont maintenu à un niveau élevé les prix de l’essence, de l’épicerie, du loyer et de tout le reste. Et soudain la banque centrale a augmenté ses taux au rythme le plus agressif depuis des décennies.

La Fed a relevé ses taux quatre fois cette année, la dernière fois de trois quarts de point de pourcentage en juillet. L’attente généralisée est que d’autres hausses de taux suivront et que la Fed augmentera à nouveau lors des réunions de politique monétaire de septembre, novembre et décembre. Cependant, il n’est pas clair si les banquiers centraux suivront des augmentations aussi fortes ou s’ils décideront de réduire les hausses pour éviter un ralentissement économique trop brutal et une récession.

Il serait inhabituel que Powell précise exactement ce que la Fed prévoit de faire le mois prochain dans son discours. Pourtant, les marchés surveillent de près tout signe de ce qui est à venir. Les actions pourraient gronder vendredi si Powell est plus affirmé ou plus détendu que prévu.

“Il voulait raconter une histoire quelque peu pleine d’espoir:” C’est quelque chose que nous pouvons réaliser “”, a déclaré Tim Duy, expert de la Fed à l’Université de l’Oregon et économiste en chef chez SGH Macro Advisors. “‘Nous savons que l’inflation vous fait du mal à tous et nous voulons remédier à cette situation, mais nous ne voulons pas le faire d’une manière qui cause plus de douleur.'”

Leave a Reply

Your email address will not be published.